Neuware -Pensionomics puts forward a portfolio perspective on the combination of funded and unfunded pension arrangements. In a second-best type argument it is formally shown that a Pay-As-You-Go pension system can substitute the tradability of human capital: if risk-averse investors were able to directly invest into the present value of future labour income, they would allocate their pension portfolios in both human and physical capital. While this ideal form of diversification can not be implemented due to the imperfection of capital markets, one can design a typical Pay-As-You-Go system in such a way that it allows for the same intertemporal consumption allocations as the first-best solution. This replication works regardless of the demographic development.Therefore, PAYGO should play a key role in optimising the risk-return combinations for old-age savings.Springer Verlag GmbH, Tiergartenstr. 17, 69121 Heidelberg 332 pp. Englisch.

Bestandsnummer des Verk�ufers 9783540325970

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Bibliografische Details

Titel

Pensionomics

Verlag

Springer Berlin Heidelberg, Springer Berlin Heidelberg Apr 2006

Erscheinungsjahr

2006

Sprache

Englisch

ISBN-10

3540325972

ISBN-13

9783540325970

Einband

Taschenbuch

Zustand

Neu

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Inhaltsangabe

Pensionomics puts forward a portfolio perspective on the combination of funded and unfunded pension arrangements. In a second-best type argument it is formally shown that a Pay-As-You-Go pension system can substitute the tradability of human capital. While this ideal form of diversification can not be implemented due to the imperfection of capital markets, one can design a typical Pay-As-You-Go system in such a way that it allows for the same intertemporal consumption allocations as the first-best solution.

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