Money, Credit and Inflation: Historical Indictment of United Kingdom Monetary Policy and a Proposal for Change (Research Monograph, Band 44) - Softcover

Inhaltsangabe

Die wichtigste Rolle der Geldpolitik ist die Kontrolle der Inflation. Seit die konservative Regierung mit der erklärten Absicht an die Macht kam, die Inflation durch strenge Geldkontrolle zu zähmen, wurde der zugrunde liegende Zinssatz 1986 auf ein Tief von 3,5 Prozent gesenkt. Aber es steigt seit Ende der 1980er Jahre bedrohlich. Ist die britische Geldpolitik daher in ihrem Hauptziel versagt? Wenn ja, was ist schief gelaufen? In Geld, Kredit und Inflation sucht Professor Gordon Pepper die Antworten, indem er die Beziehung zwischen den wichtigsten Indikatoren der Geldmenge - M0 (die enge Geldbasis) und M4 oder M5 (die breiten Maßnahmen) - und Bewegungen des Zinssatzes (Basiszinssatz), dem wichtigsten Instrument zur Kontrolle der Inflation, das von den britischen Behörden im letzten Jahrzehnt verwendet wurde, untersucht. Aus seiner Analyse kommt er zu dem Schluss, dass die Werkzeuge unzureichend waren - und bleiben. M0 ist ein guter Indikator für den Inflationsdruck, aber nur zufällig - es dient nicht als Frühindikator. Der Kontrollmechanismus, der nur geringfügige Abweichungen vom gewünschten Weg korrigieren kann, ist schwach; Zinsänderungen haben nur sehr geringe direkte Auswirkungen; ihre indirekte Wirkung kann nicht einmal stark sein, wenn sie nicht groß genug sind, um das Vertrauen zu schockieren. Das eigentliche Problem, sagt Professor Pepper, ist, dass die Bank of England das Kreditwachstum nicht kontrolliert. Sie fungiert nur als "passiver Liquiditätslieferant" für den Bankensektor. Der jüngste Kreditboom, der durch den Steuersenkungshaushalt von 1988 von Bundeskanzler Lawson gefördert wurde, sowie andere Fehler des Finanzministeriums, war selbst gegenüber drastischen Zinsänderungen unempfindlich und führte folglich zu dem dramischen Wachstum der Geldmenge.
Über die
Gordon Pepper, CBE, ist Direktor von Midland Montagu und Gastprofessor und Direktor des Centre for Financial Markets an der City University Business School.

Die Inhaltsangabe kann sich auf eine andere Ausgabe dieses Titels beziehen.